发力“无现金”体系：通过信托受益权互换丰富中小银行改革工具箱_中国经济网-国民经济门户
近日，一笔涉及19.13亿元保证金的交易因其“无现金”支付协议而引发市场关注。贵州银行声明称，龙里国丰村镇银行由该行业主设立，负责设立资产收益权信托计划。贵州银行从信托计划中获得相应收益，并通过承担地方银行全部存款形成的应收账款完成了本次交易的支付。业内人士认为，这相当于“不付款”的承诺。现实中，市银行尚未交出这笔存款，贵州银行也尚未支付大笔款项。 2026年以来，村镇银行改革持续深化，多家发起银行通过方式推进整合例如“村改/支部”。此次交易被视为中小银行改革和降低风险的创新举措。实现存款负债的平稳过渡，同时利用信托产品隔离潜在的资产风险，缓解保荐银行的直接资本和流动性压力。但风险并没有消失，只是改变了形式，市场尚未检验该决议的最终有效性。特殊支付安排 贵州银行公告显示，该行与隆里国丰村镇银行签署的存款承兑协议将于2026年1月12日确认协议签订后生效。根据协议，自收到之日起，隆里国丰村镇银行在涉案存款项下的所有权及相关权利由贵州银行承担。于受理日，基础存款本金及利息总额为 19.13亿元。扣除随债务一起继承的相关股份后，隆里国丰村镇银行最终收到的对价为18.49亿元。这笔交易引起外界关注的是付款协议。贵州银行并未直接支付现金，而是通过取得信托计划受益权益的方式完成支付。隆里国丰村镇银行将资产收益权委托给信托计划，贵州银行作为接受存款的对价而收到相应信托计划的受益权，以及接受存款形成的应收账款。 “换句话来说，不是直接支付现金，而是可以通过债务来换取信托计划中受益人的股份，打造‘并购股份+接受现金’。可以脱离传统框架，快速承担存款义务，无需复杂的股票交易。”曾刚副行长国家金融与发展研究所所长告诉记者。天眼茶资讯显示，龙里国丰村镇银行成立于2008年12月，由贵州银行作为主发起行设立。股东包括贵州银行（持股25.36%）、贵州贵明实业有限公司（持股8.93%）、贵州县国有资本经营有限责任公司（持股8.93%）等。监管批复及后续协议进一步明确各方权利和责任。1月8日，贵州省金融监管办公室批准解散贵州省金融监管局。龙里国丰村镇银行。同日，该行宣布，自1月9日起，所有存款划转至贵州银行，新增贷款委托贵州银行进行后续管理。值得注意的是，贵州银行仅承担存款义务，不吸收贷款资产。公告强调本次管理调整不影响客户与当地银行之间的债权债务关系，客户须继续按照原合同及相关协议履行对银行的付款义务。业内专家分析，这些支付资金的一部分最终将在上述信托计划中筹集，成为多重限制下信托资产的现金流来源。银行改革就是“村改”、“村改”和“股份转让”。 2026年以后，出现了交通银行合并安吉农村交通银行、苏融银行合并张家港重庆农商行并设立分行的案例。 “信托产品介入地方银行改革的情况比较少见。”永益信托研究员余智表示，一定程度上，上述交易与政策推广和地方保险业务相一致。报告在接受贵州银行采访关于推出信托产品的具体考虑时，曾钢表示，这种模式可以避免保荐银行大量现金支出，保护流动性和资本水平。同时，利用信托资产的独立性，将资产捆绑分开，地方银行的不等额支付（主要是贷款）从自身资产负债表中剥离出来，产生新的“现金”。它构成了“响应式、解耦”的处理模型。 “这不仅为出售潜在不良资产提供了缓冲空间，也避免了复杂的资本结构造成的整合僵局，”他表示。南方地区信托公司相关负责人告诉记者，在类似的改革场景中，信托经常被用作绝缘工具。 “当原有资产，特别是贷款和质量不一的不良资产不方便直接处置时，进入新实体后，通过信托计划进行封装和隔离可以成为一种让各方达成协议的解决方案，”该人士表示，“这不仅满足了风险隔离和平稳过渡的要求，而且“还考虑到了受让方对自身资产质量的担忧。”另一位参与过类似项目的资深信托专业人士表示：“通常情况下，如果资产质量好、分类没有争议，就会按原样转让。”如果资产存在不确定性，需要重组，信托就会介入，作为“装载资产并暂时搁置”的工具。坦白地说，这本质上是使用风险分离的风险处理服务的信任应用。是实现信托系统股权分割和灵活处理功能的微创新：“与破产、清算等方式相比，实现资产风险隔离的方案“尽管这种模式的目的是隔离风险，但业内人士认为，风险并没有消失，只是简单地改变了形态，或者在时间和空间上被推迟了。曾刚表示，这种模式的本质并不是彻底解决风险，而是风险形态的转变和推迟。虽然信托的设立隔离了风险向银行资产负债表的直接传导，但基础资产的信用风险仍然存在，并通过受益人的行为间接与银行相关。特别是，它认为一方面，信托基础资产的处置存在不确定性，这些资产主要是来自当地银行的贷款，其回收周期和利率各不相同，信托的受益人可能会影响权利的最终价值。可能很难快速获得。更重要的是，银行必须负责保证金的最终支付。如果资产回报低于预期，银行可能面临流动性压力。上述北方地区信托公司负责人也指出了局限性，他表示：“由于信托公司不能代理银行业务，信托公司的作用被认为主要是履行机构职能，而不是主动管理能力。资产的后续回收和处置存在很大的不确定性，最终考验的是银行自身的资产处置能力。”那么是什么原因促使信托公司积极从事此类业务呢？ “请收取‘服务员’费。”上述南方地区一家信托公司的男子总结道。曾刚认为，这主要是需要转型业务，进入有监管支持的风险处理路径，拓展非标业务。规范业务场景，同时依托银行授信审批降低项目风险，积累专项资产处理经验，强化差异化竞争力。当前，金融运行的重点之一是大力、有序、有效地推动中小金融机构化解风险。中小银行的兼并重组可能不仅仅是银行自身的困难，也因为地方政府正在考虑整合金融资源，更好地服务实体经济。如果在兼并重组过程中妥善解决“不良资产处置”和“资本补充”问题，将提高银行整体信用水平和市场竞争力。
（编辑：蔡青）